(Tổ Quốc) - Chuyên gia kinh tế - ngân hàng Nguyễn Trí Hiếu cho rằng, thị trường chứng khoán Việt đang biến động dữ dội 2 ngày qua là do nhiều nguyên nhân, chủ yếu là do ảnh hưởng bởi thị trường chứng khoán thế giới.
Thị trường chứng khoán Việt những ngày qua đã biến động dữ dội khi chìm trong sắc đỏ và xanh dương (giảm sàn). Chỉ trong 02 ngày, VN-Index đã bốc hơi hơn 122 điểm khiến nhiều tỷ phú Việt mất hàng tỷ USD. Chuyên gia Nguyễn Trí Hiểu đã chia sẻ với Báo Điện tử Tổ Quốc về nguyên nhân dẫn tới tình trạng này.
 (Nguồn: Internet) |
-Ông nhận định như thế nào về sự lao dốc của thị trường chứng khoán trong những ngày gần đây?
Ông Nguyễn Trí Hiếu: Tôi không đồng tình với nhận định lạc quan của một số chuyên gia rằng đây là điều chỉnh bình thường của thị trường chứng khoán. Tôi cho rằng, sự lao dốc đột biến vừa qua là không bình thường khi mà VN Index đã tăng 50% trong năm vừa qua.
Trong một hội nghị tại Sầm Sơn của FLC hồi đầu năm, tôi đã từng cảnh báo rằng VN Index lên điểm quá nhanh thì sẽ tiềm ẩn nhiều rủi ro. Thị trường chứng khoán cũng như cái máy bay, không thể bay lên cao mãi được. Chính vì thế, sự việc vừa qua tôi cho là khủng hoảng. Tôi hy vọng khủng hoảng này sẽ chấm dứt nhưng đến giờ vẫn chưa có biểu hiện khả quan nào.
Khó có thể dự đoán những ngày tới thị trường chứng khoán sẽ như thế nào. Tuy nhiên, với một cái nhìn thận trọng, tôi cho rằng, thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục mất điểm trong những ngày tới.
-Vậy đâu là nguyên nhân dẫn tới tình trạng này, thưa ông?
Ông Nguyễn Trí Hiếu: Thị trường chứng khoán của chúng ta bị tác động bởi thị trường tài chính thế giới. Trong mấy tuần vừa rồi, thị trường Dow Jones Index đã mất điểm rất nhiều.
Cụ thể, các nhà đầu tư tại Mỹ hình như đang lo sợ sẽ xảy ra lạm phát sau khi Tổng thống Donal Trump thành công trong việc yêu cầu Quốc hội nước này phê chuẩn luật giảm thuế từ 35% xuống 21%. Nhiều công ty của Mỹ đã lục tục thưởng và có thể sẽ tăng lương cho nhân viên. Điều này khiến các nhà đầu tư lo lắng rằng từ chính sách thuế như vậy sẽ ảnh hưởng đến giá lao động, lương tăng và sẽ ảnh hưởng đến lạm phát. Đây có thể là lý do khiến Dow Jones Index mất điểm.
Bên cạnh đó, nhiều nhà đầu tư Mỹ cho rằng Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) sẽ tiếp tục chính sách thắt chặt tiền tệ. Và từ đó có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong năm 2018. Chúng ta biết rằng, giữa việc tăng lãi suất và giá chứng khoán tỷ lệ nghịch với nhau. Nếu lãi suất được đẩy lên thì giá chứng khoán giảm xuống và ngược lại. Các nhà đầu tư lo ngại không những vấn đề lạm phát đưa đến hậu quả là ngân hàng Trung ương của Mỹ sẽ tiếp tục thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt. Và vấn đề tăng lãi suất sẽ tác động rất mạnh đến giá chứng khoán.
Một điều nữa là chỉ số chứng khoán của Mỹ kể từ khi ông Donal Trump nhậm chức đã tăng rất nhanh, và có nhiều “bong bóng”. Mà đã “bong bóng” thì “xì hơi” cũng rất nhanh. Đây cũng là hiện tượng mà chứng khoán của Việt Nam cần phải học hỏi. Những tác động của thị trường chứng khoán thế giới như vậy đã tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam.
Thêm một lý do nữa, tôi cho rằng, rủi ro lớn nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam mà tôi đã từng nói rất nhiều tại các hội thảo là phụ thuộc nhiều vào vốn ngoại. Mà các nhà đầu tư ngoại khi họ có nhiều tiền họ sẽ đầu tư vào thị trường mới nổi như Việt Nam. Trường hợp thị trường chứng khoán thế giới chao đảo thì ngay lập tức họ rút tiền từ những thị trường biên, cận biên và mới nổi như Việt Nam nên thị trường chứng khoán Việt Nam đã xảy ra tình trạng trên.
Tâm lý bầy đàn cũng là lý do dẫn tới thị trường chứng khoán Việt Nam chao đảo. Phần lớn các nhà đầu tư Việt Nam đều nhỏ lẻ. Và họ sử dụng margins trading để mua bán, đầu tư chứng khoán mà margins trading có điểm lợi là công cụ dùng đòn bẩy tài chính để mua chứng khoán. Tức là chỉ đóng quỹ ở những trung tâm kinh doanh chứng khoán một số tiền thì họ sẽ cho vay để mua chứng khoán. Nhưng khi giá chứng khoán giảm sâu thì các công ty chứng khoán ngay lập tức sẽ yêu cầu khách hàng bỏ thêm tiền vào để đạt tỷ lệ magins nhưng các nhà đầu tư nhỏ lẻ không có tiền để bỏ thêm vào, hoặc họ thấy thị trường giảm thì không bỏ thêm vào nữa. Trong trường hợp đó, các nhà kinh doanh chứng khoán bán tháo liền. Đây là một trong những nguyên nhân dẫn đến thị trường chứng khoán bị rơi vào tình trạng như hiện nay.
-Vậy thị trường chứng khoán rơi vào tình trạng như hiện nay chủ yếu là do các yếu tố khách quan, thưa ông?
Ông Nguyễn Trí Hiếu: Xét về căn bản của nền kinh tế Việt Nam , tôi không thấy yếu tố nào ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán. Năm qua, nền kinh tế của chứng ta đã đạt được các chỉ tiêu đề ra, vượt chỉ tiêu về tăng trưởng, kiểm soát lạm phát… Những thị trường như: bất động sản, vàng, ngoại hối.. đều tăng trưởng tốt trong năm vừa rồi.
Vì thế, những lý do trên như tôi vừa nói chính là nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán trong nước chao đảo mấy ngày qua.
-Xin cảm ơn ông!
Hà Giang
